凯发K8国际娱乐官网入口2025年前景最被看好的十大行业|跳d放在里面上体育课5
十大行业中九个集中于电子行业和电力设备行业ღ✿✿✿，2019年-2024年除了贵金属ღ✿✿✿、被动元件ღ✿✿✿、输变电设备跳d放在里面上体育课500字ღ✿✿✿，其他七个行业的研发费用与净利润的比值大多超过50%ღ✿✿✿。
2025年哪些行业更具增长潜力？这个问题可以从A股上市公司的2024年年报中得到解答ღ✿✿✿。
A股上市公司是各行各业最优秀的代表ღ✿✿✿，它们能比较准确地感知行业冷暖ღ✿✿✿。因为工资存在显著的“棘轮效应”（即涨薪容易ღ✿✿✿，但降薪却会遭到强烈抵触）ღ✿✿✿，所以ღ✿✿✿，公司通常只会在预期未来业务向好时ღ✿✿✿，才给员工普遍加薪ღ✿✿✿。换句话说ღ✿✿✿，敢于给员工涨薪的公司ღ✿✿✿，往往对前景充满信心ღ✿✿✿。
在一个行业中ღ✿✿✿，认为前途光明的公司越多ღ✿✿✿，说明行业的前景越被看好ღ✿✿✿。我们以A股上市公司作为行业样本ღ✿✿✿，计算每个行业中符合“看好条件”的公司占比ღ✿✿✿。然后ღ✿✿✿，按照这个占比给各个行业排序ღ✿✿✿，选出前十名ღ✿✿✿，即为“前景最被看好的十大行业”ღ✿✿✿。
这里设置一个“看好条件”（即某公司认为本行业前途光明的判定条件）ღ✿✿✿：某公司员工的平均薪酬涨幅超过5%ღ✿✿✿，且员工人数下降不超过2%（我们也用过10%和0%的组合ღ✿✿✿，最终选出的十大行业基本相同）ღ✿✿✿。
“行业看好指数”= 2024年员工涨薪超过5%且员工总数下降不超过2%的公司数量÷行业样本公司总数ღ✿✿✿。
有读者可能会问ღ✿✿✿：为什么要排除员工总数下降超过2%的公司？这是因为ღ✿✿✿，第一ღ✿✿✿，员工人数下降不符合公司看好未来这个前提ღ✿✿✿；第二ღ✿✿✿，裁员导致员工总数显著下降时ღ✿✿✿，由于补偿金等原因ღ✿✿✿，短期内支付的薪酬有可能上升ღ✿✿✿，会导致结果失真ღ✿✿✿。
一定要注意ღ✿✿✿：除非有特殊说明ღ✿✿✿，本文的行业数据都是由样本公司加总计算得出ღ✿✿✿；行业样本公司参考申银万国行业分类（2021年）ღ✿✿✿。
近几年来ღ✿✿✿，锂电池的能量密度ღ✿✿✿、循环寿命ღ✿✿✿、稳定性及安全性不断提升ღ✿✿✿，锂电池作为能量载体ღ✿✿✿，在生活中扮演着越来越重要的角色凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿。
2024年中国新能源乘用车销量为1105万辆ღ✿✿✿，同比增长40.2%ღ✿✿✿；新能源商用车销量为53万辆ღ✿✿✿，同比增长28.9%ღ✿✿✿。欧洲与美国新能源车的渗透率也都有所增长ღ✿✿✿。新能源车市场的高速发展ღ✿✿✿，以及单车带电量的逐步提升ღ✿✿✿，带动锂电池市场持续增长ღ✿✿✿。根据权威统计ღ✿✿✿，2024年全球新能源车锂电池使用量达894吉瓦时（GWh）ღ✿✿✿，同比增长27.2%ღ✿✿✿。
伊维经济研究院等联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》（下称“白皮书”）显示ღ✿✿✿，2024年全球锂电池总体出货量1545吉瓦时ღ✿✿✿，同比增长28.5%ღ✿✿✿。《白皮书》预计2025年和2030年全球锂电池总体出货量将分别达到1899吉瓦时和5127吉瓦时ღ✿✿✿，按照此预计ღ✿✿✿，2024年-2030年ღ✿✿✿，锂电池出货量的年复合增长率为22.1%ღ✿✿✿。
锂电池行业共有样本公司31家ღ✿✿✿，其中15家公司符合我们设置的“看好条件”（员工平均涨薪超过5%且员工总数下降不超过2%）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为48.4%（15÷31= 48.4%）ღ✿✿✿。
表1数据显示ღ✿✿✿，2024年锂电池行业营收总额为6365亿元ღ✿✿✿，同比下降了2.84%ღ✿✿✿，从这个数据看锂电池行业在2024年不算乐观ღ✿✿✿。但是ღ✿✿✿，2025年一季度锂电池行业营收总额为1512亿元ღ✿✿✿，同比上升12.5%ღ✿✿✿；净利润总额为168亿元ღ✿✿✿，同比上升35.5%ღ✿✿✿。
对于大多数行业ღ✿✿✿，合同负债的多寡可以显示客户下订单的积极程度ღ✿✿✿，因此可以从侧面反映行业前景ღ✿✿✿。2025年一季度锂电池行业的合同负债总额为402亿元ღ✿✿✿，同比上升165%ღ✿✿✿。以上这些数据都显示2025年锂电池行业态势向好ღ✿✿✿。
本文筛选“十大看好行业”的方法是ღ✿✿✿，通过行业样本公司2024年的涨薪情况判断2025年的形势是否乐观ღ✿✿✿。锂电池行业进入前十ღ✿✿✿，说明前景比较乐观ღ✿✿✿。因此可以看出ღ✿✿✿，薪酬数据比其他数据更具领先性与预判性ღ✿✿✿。
大量的研发投入是许多行业高质量发展的最重要保障ღ✿✿✿，图1是2019年以来锂电池行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为45.6%ღ✿✿✿，研发费用年复合增长率为35.3%ღ✿✿✿。
本文用研发费用与净利润的比值Q作为一个参考数值ღ✿✿✿，用于对比各行业的研发投入情况跳d放在里面上体育课500字ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，锂电池行业的Q值分别为80%ღ✿✿✿、73%ღ✿✿✿、57%ღ✿✿✿、61%ღ✿✿✿、60%ღ✿✿✿、55%凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿。可以看出ღ✿✿✿，2019年到2024年ღ✿✿✿，Q值都大于50%ღ✿✿✿。
表2列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，锂电池行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，市值第一名宁德时代的净资产收益率（ROE）为22.8%ღ✿✿✿，远高于行业中值3.92%ღ✿✿✿。第二名亿纬锂能ROE为11.3%凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿，第三名国轩高科ROE为4.73%ღ✿✿✿。
宁德时代2024年薪酬涨幅为4.7%ღ✿✿✿，员工人数增长了13.7%ღ✿✿✿；亿纬锂能2024年薪酬涨幅为5.5%ღ✿✿✿，员工人数增长了9.7%ღ✿✿✿；国轩高科2024年薪酬涨幅为6.4%ღ✿✿✿，员工人数增长了11.5%ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
电机的作用是把电能转化为动能ღ✿✿✿，它在现代工业和生活中随处可见ღ✿✿✿，可以说凡是能动的设备上都有电机的身影ღ✿✿✿。电机种类非常繁杂ღ✿✿✿，广泛应用于新能源汽车ღ✿✿✿、工业自动化ღ✿✿✿、家用电器ღ✿✿✿、机器人等多个领域ღ✿✿✿。比如ღ✿✿✿，特斯拉的人形机器人中包含28个用于大关节的“无框力矩电机”ღ✿✿✿，占机器人成本约10%ღ✿✿✿。
电机不是新兴产业ღ✿✿✿，但永远不会过时ღ✿✿✿。电机行业会不断朝着智能化ღ✿✿✿、数字化ღ✿✿✿、轻量化ღ✿✿✿、高效化ღ✿✿✿、新型化的方向发展ღ✿✿✿。
电机行业共有样本公司24家ღ✿✿✿，其中12家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为50%（12÷24= 50%）ღ✿✿✿。
表3显示2025年一季度电机行业营收总额为172亿元ღ✿✿✿，同比上升11%ღ✿✿✿；净利润总额为11.4亿元ღ✿✿✿，同比上升16.3%ღ✿✿✿；合同负债为26.7亿元ღ✿✿✿，同比上升8.5%ღ✿✿✿。这些数据都显示行业态势向好ღ✿✿✿。
电机行业看似原始ღ✿✿✿，但研发投入却不低ღ✿✿✿，并且逐年稳步增加ღ✿✿✿。图2是2019年以来电机行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为10.3%ღ✿✿✿。
2020年到2024年ღ✿✿✿，电机行业的Q值（研发费用/净利润）分别为63%ღ✿✿✿、54%ღ✿✿✿、46%ღ✿✿✿、84%ღ✿✿✿、83%ღ✿✿✿，即Q值仅在2022年略低于50%ღ✿✿✿。
表4列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，电机行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名卧龙电驱的净资产收益率（ROE）为8.2%ღ✿✿✿，高于行业中值6.27%ღ✿✿✿。第二名兆威机电ROE为7.1%ღ✿✿✿；第三名鸣志电器ROE为2.7%ღ✿✿✿，鸣志电器的核心产品为控制电机及驱动电机ღ✿✿✿，是机器人的关键部件ღ✿✿✿。
卧龙电驱2024年薪酬涨幅为7%ღ✿✿✿，但员工人数下降了3.5%ღ✿✿✿；兆威机电2024年薪酬涨幅为12.1%ღ✿✿✿，员工人数增长了5.5%ღ✿✿✿；鸣志电器2024年薪酬下降了2.5%ღ✿✿✿，员工人数增长了3%ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
分立器件和集成电路是半导体产业的两大分支ღ✿✿✿，其区别从名称可大体知晓ღ✿✿✿，一个“分立”ღ✿✿✿，一个“集成”ღ✿✿✿。分立器件是一个器件ღ✿✿✿，比如二极管ღ✿✿✿、IGBT（绝缘栅双极型晶体管）等ღ✿✿✿，它具有单一的基本功能ღ✿✿✿，比如开关控制ღ✿✿✿、放大信号ღ✿✿✿、稳定电压等ღ✿✿✿。而集成电路是将大量电子元件（包括分立器件）集成于一块晶片ღ✿✿✿。
根据全球半导体贸易组织（WSTS）数据ღ✿✿✿，2024年全球半导体市场规模为6270亿美元（同比增长19%）ღ✿✿✿，其中ღ✿✿✿，分立器件ღ✿✿✿、集成电路的份额占比分别为5%ღ✿✿✿、85%ღ✿✿✿。
分立器件在新能源汽车ღ✿✿✿、先进通信ღ✿✿✿、工业自动化等领域的推动下保持快速增长ღ✿✿✿，产品性能不断优化ღ✿✿✿。
分立器件行业共有样本公司17家ღ✿✿✿，其中9家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为52.9%（9÷17= 52.9%）ღ✿✿✿。
从表5可以看出ღ✿✿✿，分立器件行业2023年ღ✿✿✿、2024年净利润不断下滑ღ✿✿✿，行业处于调整期ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为89亿元ღ✿✿✿，同比上升20.3%ღ✿✿✿；净利润总额为5.3亿元ღ✿✿✿，同比上升3.9%ღ✿✿✿。通过这两个数据ღ✿✿✿，看不出行业回暖ღ✿✿✿。对于分立器件行业ღ✿✿✿，合同负债不是重要的观察指标ღ✿✿✿，所以没有在表5中列出ღ✿✿✿。
对于分立器件ღ✿✿✿，存货周转天数是景气度的重要参考ღ✿✿✿。2025年一季度ღ✿✿✿，17家公司中11家的存货周转天数显著下降ღ✿✿✿，显示行业向好ღ✿✿✿。
下面看看分立器件行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图3是2019年以来分立器件行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为62.9%ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为28.3%凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿。
表6列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，分立器件行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名士兰微的净资产收益率（ROE）为1.8%ღ✿✿✿，低于行业中值2.3%ღ✿✿✿。第二名扬杰股份ROE为11.8%ღ✿✿✿，第三名捷捷微电ROE为9.9%ღ✿✿✿。
士兰微2024年人均薪酬涨幅为2.3%ღ✿✿✿，员工人数增长了10%ღ✿✿✿；扬杰股份2024年薪酬涨幅为7.6%ღ✿✿✿，员工人数增长了12%ღ✿✿✿；捷捷微电2024年薪酬涨幅为2.1%ღ✿✿✿，员工人数增长了18.4%ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
印刷电路板（PCB）是电子元器件相互连接的载体ღ✿✿✿，PCB被誉为“电子产品之母”ღ✿✿✿，几乎所有电子设备都需要PCB来实现电路互联和信号传输ღ✿✿✿。目前比较高端的印刷电路板包括ღ✿✿✿：用于智能手机ღ✿✿✿、5G通信设备的HDI板（高密度互连）ღ✿✿✿，用于芯片封装的封装基板ღ✿✿✿，用于5G基站ღ✿✿✿、卫星通信的高频高速板凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿。
根据Prismark（一家专注于电子行业咨询与研究的公司）数据ღ✿✿✿，中国PCB产值的全球占比从2016年的50%波动上升至2023年的55%ღ✿✿✿。2018年-2024年ღ✿✿✿，中国PCB市场规模复合增速约为4.4%ღ✿✿✿。
PCB行业共有样本公司43家ღ✿✿✿，其中23家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为53.5%（23÷43= 53.5%）ღ✿✿✿。
表7数据显示2023年PCB行业降速ღ✿✿✿，2024年有所回升ღ✿✿✿。2025年一季度PCB行业营收总额为628亿元ღ✿✿✿，同比上升24.6%ღ✿✿✿；净利润总额为54.5亿元ღ✿✿✿，同比上升56.2%ღ✿✿✿；合同负债为12.1亿元ღ✿✿✿，同比上升57.1%ღ✿✿✿。以上数据都显示2025年行业态势向好ღ✿✿✿。
下面看看PCB行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图4是2019年以来PCB行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为5.1%ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为13.1%ღ✿✿✿。
2019年到2024年ღ✿✿✿，PCB行业的Q值（研发费用/净利润）分别为53%ღ✿✿✿、50%ღ✿✿✿、55%ღ✿✿✿、55%ღ✿✿✿、82%ღ✿✿✿、77%ღ✿✿✿。在所有年份中ღ✿✿✿，Q值均大于50%ღ✿✿✿。
表8列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，PCB行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名鹏鼎控股的净资产收益率（ROE）为11.7%ღ✿✿✿，高于行业中值5.03%ღ✿✿✿。第二名宏胜科技ROE为13.9%ღ✿✿✿，第三名生益科技ROE为12%ღ✿✿✿。
鹏鼎控股2024年薪酬涨幅为10.1%ღ✿✿✿，员工人数增长了3.2%ღ✿✿✿；胜宏科技2024年薪酬涨幅为8.6%ღ✿✿✿，员工人数增长了15.1%ღ✿✿✿；生益科技2024年薪酬涨幅为13.9%ღ✿✿✿，员工人数增长了2.3%ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
芯片封装测试负责将加工完成的晶圆切割成单个芯片ღ✿✿✿，并进行封装保护与性能测试ღ✿✿✿，确保芯片的可靠性ღ✿✿✿、功能性和良率ღ✿✿✿。
芯片封装测试是连接设计与应用的桥梁ღ✿✿✿，随着摩尔定律逼近物理极限ღ✿✿✿，先进封装成为提升芯片性能的关键ღ✿✿✿。中国企业在传统封测领域已具竞争力ღ✿✿✿，但高端技术（如3D封装）仍需突破ღ✿✿✿。市场研究公司Fairfield预测ღ✿✿✿，半导体封测市场2024年-2030年复合增速约10%ღ✿✿✿。
芯片封测行业共有样本公司13家ღ✿✿✿，其中7家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为53.8%（7÷13= 53.8%）ღ✿✿✿。
表9的净利润数据显示2022年-2023年芯片封测行业进入调整期ღ✿✿✿，2024年净利润开始回升ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为219亿元ღ✿✿✿，同比上升23.7%ღ✿✿✿；净利润总额为4.2亿元ღ✿✿✿，同比上升5%ღ✿✿✿；合同负债为6亿元ღ✿✿✿，同比上升13.2%ღ✿✿✿。这些数据显示2025年行业延续了回升态势ღ✿✿✿。
下面看看芯片封测行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图5是2019年以来芯片封测行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，行业净利润数据波动较大ღ✿✿✿，但研发费用保持稳步增长ღ✿✿✿。研发费用复合增长率为15.8%ღ✿✿✿。
2020年到2024年ღ✿✿✿，芯片封测行业的Q值（研发费用/净利润）分别为78%ღ✿✿✿、47%ღ✿✿✿、68%ღ✿✿✿、147%ღ✿✿✿、136%ღ✿✿✿。Q值仅在2021年低于50%ღ✿✿✿。
表10列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，芯片封测行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名长电科技的净资产收益率（ROE）为6%ღ✿✿✿，高于行业中值3.79%ღ✿✿✿。第二名通富微电ROE为4.7%ღ✿✿✿，第三名华天科技ROE为3.8%ღ✿✿✿。
长电科技2024年薪酬涨幅为17.4%ღ✿✿✿，员工人数增长了21.4%ღ✿✿✿；通富微电2024年薪酬涨幅为20.5%ღ✿✿✿，员工人数增长了0.4%ღ✿✿✿；华天科技2024年薪酬涨幅为10.5%ღ✿✿✿，员工人数增长了10.5%ღ✿✿✿。三家公司的人均薪酬都显著增长ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
芯片制造涉及数百道工序ღ✿✿✿，需要多种设备协同工作ღ✿✿✿，主要设备包括ღ✿✿✿：1. 光刻机ღ✿✿✿，将电路图案通过光学投影技术转移到涂有光刻胶的硅片上ღ✿✿✿；2. 刻蚀机ღ✿✿✿，通过物理或化学方法去除硅片上未被光刻胶保护的部分ღ✿✿✿，形成电路结构ღ✿✿✿；3. 薄膜沉积设备ღ✿✿✿，在硅片上沉积导电ღ✿✿✿、绝缘或半导体薄膜ღ✿✿✿；4. 离子注入机ღ✿✿✿，将掺杂离子（如硼ღ✿✿✿、磷）注入硅片ღ✿✿✿，改变半导体材料的电学性能ღ✿✿✿。
中国的刻蚀机和薄膜沉积设备已经达到国际先进水平ღ✿✿✿，但高端光刻机和离子注入机尚有差距ღ✿✿✿。
中国在EUV光刻机（极紫外线光刻机）方面的差距无需多言ღ✿✿✿，但很多人不知道中国芯片用离子注入机的国产化率还不到10%ღ✿✿✿。
芯片制造设备行业共有样本公司20家ღ✿✿✿，其中11家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为55%（11÷20= 55%）ღ✿✿✿。
表11数据显示2021年以来芯片制造设备行业一直在高速发展ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为179亿元ღ✿✿✿，同比上升34.6%ღ✿✿✿；净利润总额为25.1亿元ღ✿✿✿，同比上升24.9%ღ✿✿✿；合同负债为185亿元ღ✿✿✿，同比上升14.2%ღ✿✿✿。以上数据显示2025年行业态势继续向好ღ✿✿✿。
表11: 芯片制造设备行业营收ღ✿✿✿、净利润ღ✿✿✿、合同负债（2021年-2025年）
下面看看芯片制造设备行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图6是2019年以来芯片设备行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为74.1%ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为47.9%ღ✿✿✿。
2019年到2024年ღ✿✿✿，芯片设备行业的Q值（研发费用/净利润）分别为188%ღ✿✿✿、79%ღ✿✿✿、72%ღ✿✿✿、66%ღ✿✿✿、69%ღ✿✿✿、82%ღ✿✿✿，Q值都大于50%ღ✿✿✿。
表12列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，芯片设备行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名北方华创的净资产收益率（ROE）为20.3%ღ✿✿✿，高于行业中值7.81%ღ✿✿✿。第二名中微公司ROE为8.6%ღ✿✿✿，第三名盛美上海ROE为16.3%ღ✿✿✿。
北方华创2024年薪酬基本保持不变ღ✿✿✿，但员工人数同比大幅增长了36.2%ღ✿✿✿；中微公司2024年薪酬涨幅为15.9%ღ✿✿✿，员工人数同比增长44%ღ✿✿✿；盛美上海2024年薪酬基本保持不变ღ✿✿✿，员工人数增长26.9%ღ✿✿✿。可以看出ღ✿✿✿，三家公司的员工数量都有大幅增长ღ✿✿✿，主要原因是产能扩张ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
输变电设备的作用是将发电厂产生的电能高效ღ✿✿✿、安全地输送到用户端ღ✿✿✿，输变电设备包括变压器凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿、开关设备ღ✿✿✿、线路设备ღ✿✿✿、无功补偿装置ღ✿✿✿、保护与控制设备ღ✿✿✿。220千伏以下设备的国产化率大于90%ღ✿✿✿，特高压核心设备自主化率也超过了80%ღ✿✿✿。输变电设备是构建新型电力系统的基石ღ✿✿✿，未来将向智能化ღ✿✿✿、低碳化ღ✿✿✿、高可靠性方向发展ღ✿✿✿。
中国输变电设备行业的增长主要来源于四方面ღ✿✿✿：1. 新能源并网需求ღ✿✿✿；2. 特高压工程建设ღ✿✿✿；3. 电网智能化改造ღ✿✿✿；4. 海外市场拓展ღ✿✿✿。
输变电设备行业共有样本公司29家ღ✿✿✿，其中16家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为55.2%（16÷29= 55.2%）ღ✿✿✿。
表13数据显示2023年-2024年输变电设备行业处于调整之中ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为478亿元ღ✿✿✿，同比上升3.9%ღ✿✿✿；净利润总额为34.2亿元ღ✿✿✿，同比下降13%ღ✿✿✿。从营收和净利润数据无法得出行业走出调整的结论ღ✿✿✿。但合同负债为213亿元ღ✿✿✿，同比上升13.3%ღ✿✿✿，这说明企业订单上升ღ✿✿✿，显示行业向好ღ✿✿✿。
表13: 输变电设备行业营收ღ✿✿✿、净利润ღ✿✿✿、合同负债（2021年-2025年）
下面看看输变电设备行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图7是2019年以来输变电设备行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。可以看出ღ✿✿✿，输变电行业的净利润波动较大ღ✿✿✿，但研发费用稳定增长ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为23%ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为13.6%ღ✿✿✿。
表14列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，输变电设备行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名特变电工的净资产收益率（ROE）为6.4%ღ✿✿✿，与行业中值相等ღ✿✿✿。第二名思源电气ROE为18%ღ✿✿✿，第三名中国西电ROE为4.8%ღ✿✿✿。
特变电工2024年人均薪酬同比增长7.1%ღ✿✿✿，员工人数同比增长10.7%ღ✿✿✿；思源电气2024年薪酬涨幅为7.4%ღ✿✿✿，员工人数同比增长20.7%ღ✿✿✿；中国西电2024年薪酬增长了11.1%ღ✿✿✿，员工人数下降了6%ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
数字芯片和模拟芯片是芯片的两大分支ღ✿✿✿，数字芯片处理二进制信号ღ✿✿✿，而模拟芯片处理连续的电压或电流信号ღ✿✿✿。数字芯片侧重于逻辑运算与数据处理ღ✿✿✿，模拟芯片用于真实世界信号的转换与调理ღ✿✿✿。我们常用的CPUღ✿✿✿、GPUღ✿✿✿、存储控制都属于数字芯片ღ✿✿✿。
数字芯片的多个重要领域将保持高速增长ღ✿✿✿：大模型训练需求推动GPU年增速超过30%ღ✿✿✿；存储技术迭代将推动存储芯片年增20%以上ღ✿✿✿。
数字芯片设计行业共有样本公司48家ღ✿✿✿，其中27家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为56.3%（27÷48= 56.3%）ღ✿✿✿。
表15数据显示2022年-2023年ღ✿✿✿，中国数学芯片设计行业处于调整期ღ✿✿✿，2024年开始回暖ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为380亿元ღ✿✿✿，同比上升20.3%ღ✿✿✿；净利润总额为34亿元ღ✿✿✿，同比上升23.2%ღ✿✿✿；合同负债为73.2亿元ღ✿✿✿，同比上升77.7%ღ✿✿✿。以上数据显示2025年行业回暖态势更加明显ღ✿✿✿。
表15: 数学芯片设计行业的营收ღ✿✿✿、净利润ღ✿✿✿、合同负债（2021年-2025年）
下面看看数字芯片设计行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图8是2019年以来数字芯片设计行业的净利润总额和研发费用总额ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为34.4%ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为27.5%ღ✿✿✿。
2019年到2024年ღ✿✿✿，数字芯片设计行业的Q值（研发费用/净利润）分别为240%ღ✿✿✿、116%ღ✿✿✿、70%ღ✿✿✿、147%ღ✿✿✿、489%ღ✿✿✿、184%ღ✿✿✿，都大幅高于50%ღ✿✿✿。
表16列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，数字芯片设计行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名海光信息的净资产收益率（ROE）为9.9%ღ✿✿✿，高于行业中值7.13%ღ✿✿✿。第二名寒武纪ROE为-8.2%ღ✿✿✿，但2024年四季度净利润已经转正ღ✿✿✿，并且2025年一季度环比大幅增长ღ✿✿✿。第三名韦尔股份ROE为14.6%ღ✿✿✿。
海光信息2024年人均薪酬同比增长19.7%ღ✿✿✿，员工人数同比增长33.6%ღ✿✿✿；寒武纪2024年薪酬涨幅为0.4%ღ✿✿✿，员工人数同比下降1.9%ღ✿✿✿；韦尔股份2024年薪酬增长了13.3%ღ✿✿✿，员工人数上升了12%ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
贵金属行业包括黄金和白银行业ღ✿✿✿。2023年以来ღ✿✿✿，尤其2024年以来ღ✿✿✿，由于市场对美国债务等问题的担忧ღ✿✿✿，黄金价格大幅上涨（图9）ღ✿✿✿，白银价格也随之上涨ღ✿✿✿。
贵金属行业共有样本公司12家ღ✿✿✿，其中7家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为58.3%（7÷12= 58.3%）ღ✿✿✿。
表17数据显示2021年以来ღ✿✿✿，贵金属行业一直处于上升期ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为1628亿元ღ✿✿✿，同比上升13.4%ღ✿✿✿；净利润总额为172亿元ღ✿✿✿，同比上升57.8%ღ✿✿✿。以上数据显示2025年贵金属行业继续向好ღ✿✿✿。
表18列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，贵金属行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名紫金矿业的净资产收益率（ROE）为25.9%ღ✿✿✿，高于行业中值12.7%ღ✿✿✿。第二名山东黄金ROE为8.3%ღ✿✿✿，第三名中金黄金ROE为12.7%ღ✿✿✿。
紫金矿业2024年人均薪酬同比增长12.1%ღ✿✿✿，员工人数同比增长0.8%ღ✿✿✿；山东黄金2024年薪酬涨幅为6.3%ღ✿✿✿，员工人数同比减少0.9%ღ✿✿✿；中金黄金2024年薪酬增长了12.1%ღ✿✿✿，员工人数上升了0.6%ღ✿✿✿。可以看出ღ✿✿✿，三大黄金企业人均薪酬都显著上升ღ✿✿✿，但员工数量都基本保持不变ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据凯发K8国际娱乐官网入口ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元ღ✿✿✿。
被动电子元件如同电子世界的“空气”ღ✿✿✿，虽不引人注目ღ✿✿✿，却是所有电子设备稳定运行的核心保障ღ✿✿✿。光大证券预计2025年被动元件全球市场规模约430亿美元ღ✿✿✿。被动元件行业的成长性来源于消费电子ღ✿✿✿、通信ღ✿✿✿、人工智能ღ✿✿✿、新能源电动车的发展ღ✿✿✿。
被动电子元件行业主要包括电容ღ✿✿✿、电阻ღ✿✿✿、电感跳d放在里面上体育课500字ღ✿✿✿，其中电容约占整个市场规模的70%ღ✿✿✿。电容被称为“工业大米”ღ✿✿✿，其中MLCC（多层片式陶瓷电容器）占比最高ღ✿✿✿。光大证券预计2025年MLCC全球市场规模约200亿美元ღ✿✿✿。
高端MLCC生产流程涉及很多关键材料ღ✿✿✿、核心工艺ღ✿✿✿，具有很高的技术壁垒ღ✿✿✿。中国高端电容器市场ღ✿✿✿，长期被京瓷ღ✿✿✿、威世等日美龙头公司占据ღ✿✿✿。但三环集团（300408.SZ）ღ✿✿✿、风华高科（000636.SZ）等企业在努力逐步实现国产替代ღ✿✿✿。
被动元件行业共有样本公司18家ღ✿✿✿，其中11家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）ღ✿✿✿，所以“行业看好指数”为61.1%（11÷18= 61.1%）ღ✿✿✿。
表19数据显示2022年-2023年ღ✿✿✿，中国被动元件行业处于调整期ღ✿✿✿，2024年开始回暖ღ✿✿✿。2025年一季度行业营收总额为120亿元ღ✿✿✿，同比上升18.8%ღ✿✿✿；净利润总额为15.8亿元ღ✿✿✿，同比上升21.5%ღ✿✿✿；合同负债为10.2亿元ღ✿✿✿，同比上升132%ღ✿✿✿。以上数据显示2025年被动电子元件行业保持回暖态势ღ✿✿✿。
表19: 被动电子元件行业的营收ღ✿✿✿、净利润ღ✿✿✿、合同负债（2021年-2025年）
下面看看被动元件行业的研发投入情况ღ✿✿✿。图10是2019年以来被动电子元件行业的净利润总额和研发费用总额跳d放在里面上体育课500字ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，净利润总额年复合增长率为17.8%ღ✿✿✿，研发费用复合增长率为18.7%ღ✿✿✿。2019年到2024年ღ✿✿✿，被动元件行业的Q值（研发费用/净利润）分别为39%ღ✿✿✿、32%ღ✿✿✿、28%ღ✿✿✿、38%ღ✿✿✿、41%ღ✿✿✿、41%ღ✿✿✿，都低于50%ღ✿✿✿。
表20列出了以2025年5月16日收盘价计算ღ✿✿✿，被动元件行业市值前三名公司的基本情况ღ✿✿✿。2024年ღ✿✿✿，第一名三环集团的净资产收益率（ROE）为11.5%ღ✿✿✿，高于行业中值6.58%ღ✿✿✿。第二名法拉电子ROE为20.8%ღ✿✿✿，第三名顺络电子ROE为13.6%ღ✿✿✿。
三环集团2024年人均薪酬同比增长15.1%ღ✿✿✿，员工人数同比增长14.9%ღ✿✿✿；法拉电子2024年薪酬涨幅为11.5%ღ✿✿✿，员工人数同比增长19.8%ღ✿✿✿；顺络电子2024年薪酬增长了12.5%ღ✿✿✿，员工人数上升11.7%ღ✿✿✿。三家公司的人均薪酬以及员工数量都显著上升ღ✿✿✿，显示了行业的强劲增长ღ✿✿✿。
注ღ✿✿✿：ROEღ✿✿✿、人均薪酬ღ✿✿✿、员工总数为2024年数据ღ✿✿✿，净利润为2025年一季度数据ღ✿✿✿；人均薪酬单位为万元ღ✿✿✿，总市值ღ✿✿✿、净利润单位为亿元跳d放在里面上体育课500字ღ✿✿✿。
不难发现ღ✿✿✿，本文的“十大看好行业”除了贵金属ღ✿✿✿，其他九个都集中于电子行业与电力设备行业ღ✿✿✿。而这九大行业除了输变电设备ღ✿✿✿，其他行业都受益于新能源车ღ✿✿✿、人工智能ღ✿✿✿、先进通信ღ✿✿✿、机器人的发展ღ✿✿✿。
“十大看好行业”除了贵金属ღ✿✿✿、被动元件ღ✿✿✿、输变电设备ღ✿✿✿，其他七个行业的研发费用与净利润的比值在绝大多数年份都高于50%ღ✿✿✿。凯发k8国际手机ღ✿✿✿！凯发K8官网首页ღ✿✿✿，AG凯发K8真人娱乐ღ✿✿✿。凯发K8旗舰厅ღ✿✿✿！凯发k8国际ღ✿✿✿，
