凯发APP下载产业孵化是园区招商和留商的一|川村千里|大利器
当前ღღ★，新一轮技术革命和产业变革突飞猛进ღღ★，科技创新范式ღღ★、技术经济范式和产业发展模式正在发生深刻变革凯发APP下载ღღ★，创新创业孵化在经济高质量发展中的地位和作用越来越重要ღღ★，但新阶段新形势给传统的孵化理念ღღ★、孵化模式带来了挑战ღღ★。如何加快孵化器的市场化ღღ★、产业化ღღ★、数智化转型川村千里ღღ★，如何将创业孵化作为关键纽带推动创新链与产业链深度融合ღღ★，如何让在孵企业和项目更加紧密地衔接技术和产业凯发APP下载ღღ★、连接供给和需求ღღ★，如何从根本上弥合科技和产业脱节的鸿沟问题ღღ★，都是整个创新ღღ★、创业孵化和产业发展所必须解决的难题ღღ★。在此背景下ღღ★，产业孵化逐渐引起各方关注和重视ღღ★。这主要源自于创业孵化行业的实践和反思ღღ★，即传统创业孵化在助推创新链ღღ★、产业链ღღ★、供应链深度融合方面存在先天不足和后天短板ღღ★；其次ღღ★，以平台型ღღ★、生态型企业为代表的企业生态圈或企业创新生态系统不断进化ღღ★，孵化平台和生态已经具备了产业孵化的特征ღღ★；最后ღღ★，中央和地方政府在部署培育战略性新兴产业时ღღ★，越来越重视未来产业孵化和科技孵化育成体系建设问题ღღ★。产业孵化不仅是创业孵化行业的发展方向ღღ★，还是培育战略性新兴产业和布局未来产业的重要途径ღღ★，或将撼动整个创业孵化行业ღღ★，使中国真正成为世界孵化强国ღღ★。应当从战略层面对产业孵化予以重视川村千里ღღ★，引导和支持企业发挥创新主体作用ღღ★，搭建多层级ღღ★、多元化的产业孵化平台ღღ★，加快构建面向未来的产业孵化育成体系ღღ★，加强产业孵化的理论研究和实践探索ღღ★。(一)从战略层面高度重视产业孵化ღღ★。从当前的进展来看ღღ★，产业孵化初步引起了各界的关注和重视ღღ★，但力度ღღ★、广度和深度都还远远不够川村千里ღღ★。政产学研用各方面仍禁囿于各自的关注点和话语体系ღღ★，缺乏应有的跨界和融通ღღ★。应当进一步重视产业孵化的战略意义ღღ★，上升到经济规划ღღ★、产业政策ღღ★、企业战略层面ღღ★，充分利用政府ღღ★、企业ღღ★、高校ღღ★、科研院所ღღ★、社会机构和行业组织等各类主体的资源优势ღღ★，提升企业活力ღღ★、创造力和竞争力ღღ★，推动创新链与产业链深度融合ღღ★。(二)引导大企业搭建产业孵化平台ღღ★。企业作为创新主体凯发APP下载ღღ★，是创新创业的主力军ღღ★。行业龙头企业ღღ★、平台企业和生态型企业的技术ღღ★、人才ღღ★、资金等资源和能力ღღ★，使其在建设运营产业孵化平台ღღ★、牵头组建创新联合体ღღ★、促进大中小企业融通发展等方面具备得天独厚的优势ღღ★。大企业主导搭建产业孵化平台ღღ★，无论对大企业自身ღღ★，还是初创企业ღღ★、中小企业都益处颇多ღღ★。政府部门应化被动为主动ღღ★，积极引导具备条件的企业ღღ★，依据《大企业共享创业平台创建与运营规范》标准等ღღ★，不断开放内部产业资源川村千里ღღ★，打造市场化ღღ★、专业化ღღ★、生态化的产业孵化平台ღღ★，多方面给予政策支持ღღ★。(三)构建培育未来产业的产业孵化体系ღღ★。加快培育发展战略性新兴产业和孵化未来产业ღღ★，是发展现代产业体系ღღ★、做大做强实体经济的重要内容ღღ★，也是坚持创新驱动发展ღღ★、推动高质量发展的必然要求ღღ★。应加快构建面向战略性新兴产业和未来产业的产业孵化育成体系ღღ★，以科技创新孵化为牵引ღღ★，以创业孵化为重点ღღ★，以产业孵化平台高质量发展为方向ღღ★，加快打造覆盖产业全生命周期的高能级孵化育成体系ღღ★。(四)加强产业孵化理论研究和实践探索ღღ★。相比来自一线实践者ღღ★、行业观察者的强烈意愿和积极行动ღღ★，理论界ღღ★、学术界对产业孵化的思考和研究明显不够ღღ★，目前散见于少数文献和政策文件的观点及进展ღღ★，远不足以支持和指导产业孵化的高质量发展ღღ★。下一步ღღ★，应当注重对产业孵化的基本规律ღღ★、组织模式ღღ★、网络结构ღღ★、生态系统演化等问题作深入探讨和研究ღღ★，并鼓励各地区ღღ★、各类市场主体围绕产业孵化的全周期和重点环节积极探索创新ღღ★。】
什么是产业孵化呢？从园区运营商视角看ღღ★，就是在园区开发运营的同时还投资有高增长潜力的企业ღღ★，随着所投资企业的培育壮大ღღ★，通过上市ღღ★、股权转让等方式实现资本的增值ღღ★。
对于地方平台公司来说ღღ★，相比起资本收益ღღ★，他们会更加关注地方产业发展ღღ★。而产业孵化可以很好地扶持园区企业发展ღღ★，同时也是招商和留商的一大利器ღღ★，平台公司也可以容忍相对较长的投资回报周期ღღ★。而产业地产商更多是从资本收益出发ღღ★，基于方便拿地等因素进行投资ღღ★，更加强调短期收益与长期收益的搭配运作ღღ★。
针对企业的不同出发点ღღ★，产业孵化的操作方式也不尽相同ღღ★。而在实际的运用中ღღ★，通常会有项目母基金ღღ★、直投ღღ★、并购等方式凯发APP下载ღღ★，接下来我们就简单介绍一下这三种模式ღღ★。
园区开发运营企业作为有限合伙人（LP）与其他资本共同成立母基金ღღ★，再由旗下子基金投资各企业项目ღღ★。这种方式适用于希望借助子基金组合分散投资风险ღღ★，同时撬动更多资本的情况ღღ★，投资策略主要由合作的基金管理人（GP）制定ღღ★。
需要注意的是地方平台公司设立基金的目的是促进当地产业发展ღღ★，因此母基金在运行时需关注子基金投资的项目在本地的落位情况ღღ★；而产业地产商通常深耕特色产业方向ღღ★，与基金关注赛道的投资逻辑较为匹配ღღ★。
即园区开发运营企业直接对高成长性的科创企业进行投资凯发APP下载ღღ★，从而获取资本收益ღღ★。通常以股权投资为主ღღ★，也有“产权（租金）换股权”ღღ★、“服务换股权”等衍生手段ღღ★。项目直投适用于关注投资效率ღღ★，想进一步提升投资收益的情况ღღ★。需要注意的是ღღ★，处在不同阶段的企业对融资也有不同需求ღღ★，种子期企业的投资规模一般为百万级ღღ★，而对于成熟期的企业ღღ★，项目直投金额可达数亿元甚至上百亿ღღ★。
这考验的是园区开发运营企业对投资项目的了解程度ღღ★，同时也可以容忍科创企业相对长的成长周期ღღ★，毕竟一般会持续1-3年ღღ★，有些甚至长达10年ღღ★。
龙头企业联合资本发起并购基金ღღ★，由并购基金获得对目标企业的控制权ღღ★，经过一段时间的重组改造ღღ★，目标企业被出售给龙头企业ღღ★。这种方式适合中小市值的上市公司ღღ★，可以撬动资本对目标企业进行并购ღღ★，在壮大自身实力的同时获得市值增长ღღ★。
对地方平台公司而言ღღ★，主要参与并购基金的出资ღღ★，这一方式可以很好地整合产业资源ღღ★，壮大地方产业实力ღღ★，近年来ღღ★，杭州ღღ★、成都ღღ★、重庆等地纷纷成立并购基金ღღ★，成为了热点话题ღღ★。对于产业地产商ღღ★，则可以通过并购扩展业务板块ღღ★，实现自身的业务转型与资本增值ღღ★。
介绍完几种常见的操作方式后凯发APP下载ღღ★，大家需要思考一个问题ღღ★，即如何才能更好地进行产业孵化？我们认为需要做好三件事ღღ★，一是科学决策产业投资项目ღღ★，二是探索适合的投资方式ღღ★，三是注重投资的循环衔接ღღ★，围绕投什么ღღ★、怎么投ღღ★、怎么持续投发力ღღ★，才能做好产业孵化ღღ★。
科学决策产业投资项目ღღ★，主要需要考虑以下几点ღღ★：首先需要符合地区的产业发展规划ღღ★，聚焦地方重点扶持的产业方向ღღ★；其次要仔细论证项目的技术水平ღღ★、市场竞争力等指标ღღ★；然后还要认真开展专业化的尽职调查ღღ★，了解项目的运营情况和相关风险ღღ★。以上工作内容ღღ★，都是建立在投资团队拥有扎实的产业研究能力基础上的ღღ★，尤其是对于地方平台公司ღღ★，如果业务积累不够ღღ★，可在初期选择与市场化机构合作ღღ★，待积累经验后再组建团队ღღ★。
关于探索适合的投资方式ღღ★，我们认为可以结合自身的优劣势ღღ★，进行策略组合来实现ღღ★。比如对于有资金实力或者全国布局的园区开发运营企业ღღ★，可以选择“项目直投+母基金”模式ღღ★，通过差异化布局分散风险ღღ★，同时也能兼顾对高成长潜力科创项目的扶持ღღ★。而在企业有扩张需求凯发APP下载ღღ★，或者地方产业有资源整合的条件时ღღ★，依靠投资团队的目标企业匹配能力ღღ★，采用并购方式迅速壮大实力ღღ★。
针对投资的多个项目ღღ★，要整体考虑设置差异化的投资年限ღღ★，并预先约定退出条件ღღ★，以便通过上市凯发APP下载ღღ★、股权转让ღღ★、企业回购及清算ღღ★、份额退出等方式安全退出ღღ★，尽早形成资本积累ღღ★，建立起“投资-运营-退出-再投资”的良性循环机制ღღ★。做好产业投资循环衔接ღღ★，需要综合考虑投资项目在行业属性ღღ★、项目阶段的分布ღღ★，对0到1ღღ★、1到10和10到100三个阶段项目进行合理搭配ღღ★；还要结合自身的产业运营能力ღღ★，只有深刻理解企业经营模式和发展规律才能做好投资循环衔接ღღ★。在这方面做得好的典型企业有张江高科ღღ★、星河产业集团等ღღ★。
总而言之ღღ★，通过分析母基金ღღ★、项目直投ღღ★、并购等常见操作方式ღღ★，大家需根据企业的业务出发点ღღ★，客观分析自身优劣势ღღ★，在业务开展过程中科学决策产业投资项目ღღ★，探索适合的投资方式ღღ★，同时注重投资的循环衔接ღღ★，搭建一个完善的产业孵化体系ღღ★。
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